穿透式监管下的战略财务重构：EPM赋能全级次管控

前沿观点

2026年，随着《关于加强中央企业穿透式监管的指导意见》全面落地，国资监管正式进入全级次、全流程、全要素的智能化新阶段。对央国企而言，穿透式监管不再是简单的外部合规要求，而是一场倒逼集团治理升级、战略闭环落地、风险全域防控的深层变革。

在这场变革中，EPM（企业绩效管理）并非简单的报表或预算工具，而是连接穿透式监管要求与企业战略财务体系的关键数字中枢——它以数据贯通为基础、以流程穿透为路径、以风险可控为底线、以价值创造为目标，让穿透式监管从“制度要求”转化为“可落地、可追溯、可预警”的日常运营能力。

01、穿透式监管的核心命题：从“看得见”到“管得住、控得准”

传统国资监管长期面临三大结构性痛点，也是穿透式监管必须破解的核心命题：

层级穿透不足：集团总部看不清三级以下子公司真实经营状况，风险下沉、隐患隐蔽；

数据壁垒严重：业财分离、系统割裂、口径不一，监管滞后、失真、难追溯；

风险防控滞后：过度负债、虚假贸易、控股不控权、违规投资等问题难发现、难阻断。

政策层面明确要求：穿透式监管必须实现组织全级次穿透、业务全链条穿透、时间全过程穿透、对象全要素穿透，既要“放活经营”，又要“管住资产”，最终实现国有资产保值增值与风险底线双坚守。

而要完成这一目标，企业不能仅靠制度与检查，必须依托一体化、可穿透、可预警的战略财务体系。EPM正是承载这一体系、让穿透式监管真正落地的核心支撑。

02、EPM与穿透式监管的内在逻辑：同频共振、一体两面

EPM的本质，是把战略转化为计划、把计划转化为预算、把预算转化为执行、把执行转化为绩效、把绩效转化为闭环改进的完整管理体系。这与穿透式监管“全域覆盖、全程可控、全员有责”的要求高度同频，二者形成一体两面的深度耦合关系。

图 EPM企业绩效管理架构

（一）数据穿透：EPM打破监管最核心的“信息孤岛”

穿透式监管的前提是数据真实、统一、可追溯、可穿透。传统模式下，合并报表、预算、分析三套系统数据分离、口径冲突，导致集团“一本账”建不起来，监管自然“看不清、查不透”。

金蝶新一代EPM通过统一数据底座、同源数据调用、全链路数据追溯，从根源解决数据痛点，用一套数据支撑合并报表、全面预算、管理分析与监管报送，实现“单一事实来源”；支持从集团汇总报表到合并底稿、抵销分录、单体报表、凭证再到业务单据的全程一键穿透联查；完美适配多准则、多币种、多层级股权结构，充分满足国资监管的复杂披露要求。让监管从“企业报什么、监管看什么”，转向“数据原生呈现、全程不可篡改”，真正实现底数清、情况明、数据准。

（二）流程穿透：EPM把监管嵌入经营“全生命周期”

穿透式监管的关键转变，是从事后追责转向事前预防、事中控制、全程可控。

EPM将监管规则与风险阈值全面嵌入预算、审批、执行、分析的全经营流程中，形成全流程嵌入式管控。在事前环节通过预算刚性约束、投资合规校验、融资风险阈值管控，从源头拦截违规决策；在事中环节开展执行动态监控、指标实时预警与异常自动提醒，实现风险早发现、早处置；在事后环节完成绩效自动核算、问题溯源分析与整改闭环跟踪，构建完整连贯的监管闭环。让监管从运动式检查转变为常态化守护，从被动救火转变为主动防控。

（三）组织穿透：EPM实现集团管控“一竿子插到底”

大型央国企普遍层级多、业态杂、地域广，传统管控极易出现“战略衰减、责任悬空”。

EPM通过战略解码、目标分解、责任落地，实现组织全级次穿透，将集团战略自上而下精准分解至各级子企业、业务单元与责任部门，让预算、考核、绩效实现纵向贯通，确保上下同欲、目标一致、责任压实；同时支持双层ERP架构，在保障集团统一管控标准的同时，兼顾业务单元的灵活运营需求，真正做到“管而不死、放而不乱”，让穿透式监管不再停留于集团顶层，有效延伸至基层经营的最后一公里。

（四）风险穿透：以“场景化指标+智能预警+闭环处置”筑牢防线

EPM对风险的穿透管控，不局限于单一业务领域，而是依托场景化指标体系+智能预警模型+闭环处置机制三位一体框架，实现全域风险的精准识别、实时预警与高效处置。

场景化指标体系围绕监管要求与经营核心风险，构建统一可量化、可逐级下沉的指标库，用统一标准实现全域风险衡量；智能预警模型基于AI技术与多维数据库，对经营数据进行实时扫描研判，自动识别异常信号，将传统人找风险转变为系统找风险；闭环处置机制打通预警、定位、整改、复核全流程，确保风险有人管、整改有期限、效果可监督。这套体系让隐性风险显性化、分散风险系统化、被动应对主动化，为国有资产筑起一道智能、穿透、全天候的数字防火墙。

03、EPM重构战略财务：从核算型到管控型、从管控型到价值型

穿透式监管倒逼央国企财务从后台核算走向前台战略支撑，战略财务成为必然方向。EPM以三大核心能力，完成战略财务体系的系统性重构：

1.全面预算：战略落地的“资源罗盘”

以穿透式监管为准则，预算穿透到最末级责任单元，全员、全额、全程覆盖；执行实时监控、动态调整，让资源真正投向战略与主业；预算与考核绑定，以预算控成本、控风险、促战略。

2.合并报表：集团真实画像的“透视镜”

全级次、全口径、自动化合并，消除口径差异与时间差；从报表到凭证、到业务单据层层穿透，满足国资“一键穿透、全程可查、可审计”；支持多准则、复杂股权，合并过程透明可追溯。

3.管理报告与分析：经营决策的“智慧仪表盘”

覆盖盈利、偿债、营运、增长、风险等核心指标，一屏掌控全局；支持多维度钻取分析，快速定位问题根源；结合AI实现趋势预测、异常预警、智能归因，让数据真正支撑科学决策。

04、以EPM为翼，让穿透式监管护航国资高质量发展

穿透式监管不是约束发展的“紧箍咒”，而是保障国有资产安全、推动治理现代化、实现高质量发展的护航体系；EPM不是单一的工具软件，而是战略财务的核心中枢、穿透式监管的关键支撑、价值创造的引擎。

对央国企而言，以EPM重构战略财务体系，以穿透式监管强化治理能力，既是落实国资监管要求的必答题，也是做强做优做大国有资本、建设世界一流企业的必修课。

站在数智化与监管现代化的新起点，EPM将持续释放数据价值、流程价值、管控价值，让穿透式监管更智能、战略财务更高效、国有经济更稳健，为中国式现代化注入坚实、持久的国资动能。