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徐少春:中国民营企业的资本国际化之路(下篇)

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  扬帆远航,选择国际资本市场

  目前,国际资本市场正呈现出全球一体化趋势,而中国经济的高速发展,中国企业核心竞争力的不断提高,吸引着国内外资本来华投资,欲将中国融为国际资本市场的一部分。中国入世则标志中国企业国际化走向新的阶段。

  在这种大环境下,金蝶选择在香港创业板上市。为何选择香港这个市场呢?

  首先,香港是全球前8大国际资本市场之一,在香港上市就等于进入了国际资本市场,这符合企业国际化发展的目标。其次,香港具有严格的国际化管理标准。以信息披露为例,要求每季度按国际会计准则披露财务信息。根据我们的经验,至少使主要财务数据缩水20%左右,业绩明显更具真实性。再以公司治理机制为例,香港上市的公司要求设立审核委员会,并由独立董事担任主席。另外,在企业内部必须有全职合资格的会计师,从而有助于提高公司会计专业水准。 这对企业的健康持续发展其实是非常有好处的。其三与国际投资者和海内外同行的交流,有助于国际品牌的建立。此外,在香港上市的一个重要原因就是,国际资本市场的灵活机制,其股票期权的机制,可以作为企业重要的员工激励手段,同时国际市场还具备灵活的收购兼并手段,而如果在国内上市,由于受国内政策的限制,这些手段将很难实现。

  金蝶国际在香港上市后,在今后的10年里,可以发起数额为总资本的30%的股票作为期权,这是一个很大的比率。如果2005年,假定金蝶公司的市值能达到100亿的话,那么我们未来的员工和重要的伙伴,就能够得到价值30亿的股票。这样,我们公司的竞争力将会更强。所以,这是一个很好的激励制度。目前,我们已发布了三次期权计划,总共授予57位员工864万股期权,按每股1.8元计算,总价值在1555万港元。这些员工都是公司的高层和骨干,包括我们收购的开思的部分人员。到目前为止,只有极少数期权获得者行使了期权,而离开公司者更是凤毛麟角,大多数人都保留着期权,他们对公司的未来充满信心。据人力资源部反映,在招聘时期权也是吸引高级人才加盟的一个很重要的因素。因此,期权制度对于稳定高层团队,调动员工的积极性,吸引人才方面确实起到了不一般的作用。现在我们一年内发三次,只不过是小试牛刀。我相信在未来,10年时间之内,金蝶国际会淋漓尽致地实施这样一个计划,吸引更多的高级人才加盟我们。另外我们还有146名员工持有3700多万股的信托股票。那么公司共有203名员工拥有公司的股票,如果按照每股1.8元计算的话,共有8200多万港元。所以,我希望能有更多的金蝶员工来共同分享成功果实,这将有利于我们公司的稳定与发展。

  金蝶国际在上市后业绩持续增长。2001年相对于2000年,我们的利润增长40%,营业额增长33%。我预计今年的营业额和利润增长也能达到40%,这当中还不包括可能收购和兼并。金蝶国际在上市以后,经过资本的国际化,为我们开辟了一扇通往国际化的窗口,使我们迈上了国际化的道路:高级人才不断国际化,到现在为止有近5、6名从海外归来的硅谷高级软件人才和国际市场上的高级经理在上市以后加入金蝶;产品技术不断国际化,我们与IBM、Hyperion等全球领先的国际厂商合作,这很大程度上也与我们在国际市场上市有关;此外,上市后,我们利用国际资本的力量进行收购、兼并:我们参股25%投资了一家专门从事电子商务平台运作的公司–新亚塞邦科技有限公司,目前这家公司在中国运作良好,拿到了很多大的定单;我们还以现金+股票的形式,出资1500万再加360多万股金蝶股票,收购TCL在北京开思的全部股份。此次收购我们对外披露的是1500万,但由于我们还授予开思部分员工期权,其实应该是现金+股票+股票期权,因此实际比披露的收购金额更多一些,但是激励的效果非常明显。今年,金蝶国际还会有一些收购兼并的计划,而且还会采用换股的形式。因此这样灵活的资本运作手段,对我们的收购是大有裨益的。

  资本国际化是中国民营企业国际化之路

  总之,纵观我们的发展历程,从创办公司,到接受风险投资,再到国际资本市场上市,这样一条资本国际化之路,使我们迈上通向国际化的捷径。资本国际化有利于完善法人治理结构,提高管理水平;有利于设计国际先进的激励机制,通过“购股权计划”吸引人才;有利于国际合作,有利于收购兼并。在全球化的大潮中,中国的民营企业唯有抓住机会,积极投入,才能挺立潮头,立于不败之地,而资本国际化则是中国民营企业通往国际化的便捷之路。

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